皆さん、新年開けまししておめでとうございます。
早いもので、ブログも3年目を迎えることとなりました。
今年1年もどうぞよろしくお願いします。
2024年、最初の記事は、大阪万博でも飛行が期待されている中国のEHang。
昨年末に、商業飛行に向けての試験飛行を開始した話題です。
EHANG、初の商用EVTOLサービスに先立ってデモ飛行で乗客を運ぶ
EHangは、中国の広州市と合肥市の公園上空で、2人乗りのEH216-S eVTOL航空機による乗客を乗せたデモンストレーション飛行を実施した。(画像: EHang)
EHang は年末、同社の自律型 eVTOL 航空機 EH216-S による初の商業デモ飛行を実施し
ました。この飛行は、中国の広州市と合肥市で開催されたデモンストレーションイベント
中に実施され、地方政府機関や中国民用航空局（CAAC）の職員のほか、ビジネス関係者、
メディア、一部の国民が出席しました。
広州の九龍湖公園と哈肥市の羅港中央公園上空で複数の遊覧飛行が行われました。
写真には航空券を持った乗客の姿が写っていますが、EHangは航空券の料金を請求せず、
これらは近い将来に民間航空便がどのように運航されるかをデモンストレーションする
ことを目的としたものだと説明しました。
EHangによると、同社は現在、本社のある広州市黄浦区で、観光・物流便の運航拠点と
ルートをさらに開発中だという。12月28日、広州開発区企業投資グループと広州産業投資
資本は共同で、eVTOL航空サービスの拡大を支援するために100億元（14億2000万ドル）
を調達する計画を発表しました。
合肥市政府は、商業事業を開始するためのEHangの取り組みを支援するいくつかの公共
パートナーの 1 つです。10月、同社は合肥当局がパイロットのいないEH216航空機少な
くとも100機の購入を支援、および/または最大1億ドルの資金援助を提供すると発表しま
した。広州と並んで、この都市は中国における eVTOL 飛行運用の初期の拠点としてター
ゲットになっています。
EHangは遊覧飛行のチケットを発行したが、地元パートナーと中国のいくつかの都市で商業運航を開始する準備をしているため、乗客にデモンストレーションの料金は請求しなかった。(画像: EHang)
今回の広州でのイベント中に、黄浦区政府は「広州開発区における低地経済の質の高い発
展を促進する措置の実施に関する詳細規則」と呼ばれる文書を発表しました。低地経済の
発展を可能にするプロジェクトに対して、最大3,000万元の補助金を提供しています。
深セン、初の民間航空便の準備
12月26日、深セン市宝安区政府は、深セン市のランドマークであるOH湾に都市型航空モ
ビリティ運用デモンストレーションセンターを開設すると発表しました。この新しい施設
は、7月に製造業者と市当局者の間で開始された戦略的パートナーシップの最新段階であ
り、EH216による遊覧飛行の開始を目的としています。
新しいデモンストレーションセンターを発表するイベント中に、宝安交通グループは
EHangと旅客輸送飛行計画を推進する意向書に署名。パートナーらは、深センの「低高
度エコシステム」の開発に協力すると述べています。
同時に、 EHangによれば、深センボーリングホールディンググループは5機の航空機を
購入し、さらに95機のオプションを付けて、深セン鵬城翼総合航空有限公司という子会
社を設立。新会社は深センで商用便の運航会社となることを目的としているのです。
先週、CAACはEH216の耐空証明書（ＡＣ）を発行し、中国の技術グループであるイート
ン社にEHangの航空機の引き渡しを許可しました。CAACプロセスに基づき、ACは10月
にEHangに発行された型式証明を補足し、同社が連続製造の完全な製造証明書を確保する
まで一部の航空機の組み立てと納入を許可します。
株主訴訟の脅威
先週初め、米国の法律事務所ハーゲンズ・バーマンは、CAACが10月に発行したEH216型
機の型式証明書の条件である飛行制限について投資家に誤解を与えたとして、EHangに対
する集団訴訟の計画を発表しました。主任弁護士のリード・キャサリン氏によると、同社
はまた、EHangが航空機の注文状況やその技術の側面について投資家を誤解させたかどう
かも調査しているということです。
12月25日のプレスリリースによると、シアトルに本拠を置くハーゲンス・バーマン社は、
その概要訴訟全体を空売り株のヒンデンブルグ・リサーチ社が発行した報告書に基づいて
いるようです。EHangの投資家に対し、ナスダック株価の下落による損失の請求を提出す
るよう求めています。EHangは訴訟の脅しに対して公には返答していません。
EH216-S便は当面制限中
EHangの創設者で会長兼最高経営責任者（CEO）の胡華志氏は、EH216-Sが「安全のた
め初期段階では運用上の制限を受ける」ことを認め、「EHangはより広範な商業運用シ
ナリオを実現するという最終目標に向けて、これらの運用上の制限を徐々に解除してい
く」と述べました。
胡主席は、EHangが航空機販売に関して誤解を招く説明を行っているという非難には
直接言及しませんでしたが、量産開始に必要な生産認証の確保に取り組んでいると報告
しました。同氏は、「顧客の要望に応じてより多くのeVTOLを販売・納入し、将来的に
商業事業を着実に拡大するにつれて、当社のキャッシュフローは改善され、当社は今後
数四半期でプラスのキャッシュフローを生み出すことができると確信している」と述べ
ました。
EHangにはEH216-Sの生産を拡大するための資本が不足しており、より資金力のある西
側のライバルと競争することはできないだろうというヒンデンブルク・リサーチの示唆
に応えて、胡氏は自社が長期的な成長を遂行する上で「財務上の慎重さ」を発揮すると
述べました。「世界の同業他社が財務やその他のリソースをどのように活用しているか
に関係なく」
胡氏は、ナスダック上場のEHangの投資家が「株式市場の噂や誤った情報に惑わされる」
ことを避けたいと述べ、「噂を打ち破る最も効果的な方法は、優れた営業成績と財務結果
を発表し、噂や誤った情報を崩壊させることだ」と自分自身で結論づけました。
EHang によると、インドネシアなどの東南アジア諸国の当局は、CAAC の耐空性承認の
検証に基づいて型式証明書を発行する予定です。これに基づき、同社はEH216-Sの輸出許
可取得手続きが簡素化されると期待しています。
まとめ
EHangは、株の空売り（空売りは、証券会社から株式を借りて売り建て、決済期日までに
買い戻して株式を返却し、その差額で利益を狙う取引です。）によって、多くの投資家から
信用を失いました。そのため、資本金が当初の予定より集まらないという結果になりました。
しかし中国政府は、他国との競争に勝つために地方自治体や政府関連企業（中国の民間企業
の大部分は国営）を通じて資金の援助を行っています。
ＣＡＡＣも馬鹿ではありませんので、信頼性の劣るこの開発機に億の制限をかけています。
そのため、EH216-Sの飛行はごく近場（短距離）であったり、厳しい高度制限など実用化
にはまだまだ遠いものとなっています。
今後も注意深く見ていきたいと思います。
それでは今日はこの辺で・・・
またお会いできる日を楽しみにしています。
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