皆さんこんにちは！
トランプ大統領の『一言』が今や世界の景気を左右しています。
それまで好調だった株価や世界経済にも影響を及ぼし、それは同時にビジネスジェット業界にも波及しそうです。
ダッソー、過去最高の利益を記録、関税の影響に備える
アルテアのコンサルタントは、ボンバルディアのグローバル 5500 など、一部の大型長距離ビジネス ジェット機の価格が下がると予測しています。© ボンバルディア
コンサルティング会社も米国の関税がボンバルディアの輸出に与える影響について警告
ダッソー・アビエーションの会長兼CEO、エリック・トラピエ氏によると、米国市場への
輸入品に対する関税の脅威は、フランス製ビジネスジェット機ファルコンの売り上げに打撃を
与える可能性があると発言しました。同氏は本日パリで行われた記者会見で、11億ユーロ
（12億ドル）という「前例のない」純利益を発表し、トランプ政権が欧州連合に25％の
関税を課す意向を表明したことで、今年40機のファルコンを納入するという同政権の目標が損なわれる可能性があると警告したのです。
トラピエ氏は、ロシアとウクライナの戦争やフランスの政治的混乱といった不安定な状況を
認めつつ、米国の新政権の戦略の大幅な転換が2025年の貿易条件をめぐる不確実性の最も大
きな原因であると述べました。「最も懸念されるのは（政治情勢の）新トランプ政権の誕生
だ」と述べ、関税の可能性と、米国とフランスの長年の防衛同盟の崩壊と同氏が特徴づける事態を強調しました。
それでも、ダッソー・グループの純収益は2024年に30％近く増加して62億ユーロに達
し、純利益は19％増加して11億ユーロ弱となりました。昨年は432億ユーロという過去最高の受注残で締めくくられました。
同社は今年、収益をさらに65億ユーロに伸ばすことを目標としています。しかし、トラピエ
氏は、フランスでの増税や環境上の理由でビジネス航空を抑制する欧州連合のさらなる措置など、政治的、経済的混乱がこの目標を台無しにする可能性があると警告しました。
ダッソーCEOのコメントは、トランプ大統領が欧州製品に同じ税率を課す意向を繰り返し
表明する中、米国政府が主要貿易相手国であるカナダとメキシコに25％の関税を課した翌日
になされました。トラピエ氏は、ライバルのボンバルディア社が、製造拠点の大半をカナダ
に置いていますが、カナダに対する関税のため、すでに2025年の見通しを調整していると指摘しました。（3月11日にはトランプ氏は50％の関税をかけると発表）
同時に、ダッソー社と欧州のビジネス航空業界全体は、脱炭素化の取り組みの一環としてどの
業界が支援を受ける資格があるかを決定するいわゆるタクソノミー政策から除外されるなど
敵対的なEU政策に直面してますます窮地に立たされていると感じているのです。トラピエ氏
は、米国製のビジネスジェット機がこの欧州政策で罰せられないのは「恥ずべきこと」で
あり、これがダッソー社が欧州司法裁判所で欧州委員会に対する訴訟を主導している理由だと述べました。
トラピエ氏は、ダッソー社や他の欧州企業が脱炭素化に向けて行っている努力が評価されてい
ないと不満を漏らしました。「我々が高潔な行動を取れば取るほど、そのことが認められな
くなる。だから、我々はそれほど高潔であるべきではないのかもしれない」と同氏はコメン
トしています。「我々は航空機に持続可能な航空燃料を使用しているが、ビジネス航空に対する非難は依然として多い」
ダッソーは雇用を縮小する可能性
ダッソーは、2024年に239人の見習いを含む2,400人弱の従業員を雇用した後、グループ全
体でさらに従業員を採用する計画を再検討しています。「関税がどうなるか、米国での[ファル
コンの納入]に何が起こるかわからないため、私たちは何をするかを再検討している」とトラピエ氏は記者団に語りました。
北米に納入するためにボルドー近郊のダッソー本社工場で組み立てられたグリーン機は、
アーカンソー州リトルロックの完成センターに空輸され、そこで内装やその他の装備が取り付
けられています。しかし、一部の電子機器は米国企業から調達しているものの、ファルコンの
米国製部品は全体で50%未満であることをトラピエ氏は認めました。このフランスの航空機
メーカーは、フロリダ州メルボルンに新しいファルコンサービスセンターを建設中です。
ダッソーは2024年に31機のファルコンを納入しましたが、これは2023年に納入された
26機より増加しており、ほとんどの航空機メーカーに影響を与えているサプライチェーンの
困難を逆転させようとし続けています。これには新しいファルコン6Xモデルの初納入が含
まれており、ダッソーは昨年26機の新しいファルコンを受注しましたが、これは2023年に
販売された23機よりわずかに増加している程度です。2024年に実施されたプロモーションツアーでは、6Xの飛行時間が1,000時間を超えました。
ダッソーのエンジニアリングチームは現在、新型ファルコン10X大型キャビン機の最初の開発
機の製造を強化しているほか、機械試験セルの準備も進めています。昨年、ロールスロイス社
は同機のパール10Xエンジンの試験キャンペーンを実施しており、トラピエ氏はダッソーが現在、2027年末に最初の納入を目標にしていると述べました。
防衛ポートフォリオは好調
ダッソーにとって、防衛事業の進展は楽観的な見通しの大きな源泉となっているようです。
トラピエは、2024年に締結されたラファール戦闘機の新規輸出注文30件と、納入済みの
21機を称賛している。これには、インドネシアとセルビアの新規顧客への販売も含まれています。
同社は今年、現行のF4型ラファールをさらに14機納入する予定で、確定した契約の現在の
スケジュールによれば、さらに56機がそれに続きます。ラファールの輸出注文は現在、
納入済みまたは受注残の合計507機のうち273機を占めており、トラピエ氏は、フランス
のメーカーは非同盟諸国との防衛取引を行う上で有利な立場にあると述べています。
インドでは、現地の産業パートナーとの合弁会社であるダッソー・リライアンス・エアロ
スペース・リミテッドが、ファルコン 2000 および 8X の機体部分の製造も含めた事業拡大
を進めており、最終組立ラインの計画も検討中です。ダッソーは、インド企業のダイナマテ
ィック社とマヒンドラ・アンド・マヒンドラ社から支援を受けており、両社はそれぞれ 6X モデルに燃料タンクとサイドコンソールを供給しています。
トラピエ氏は、ダッソー社が主導する無人戦闘航空機プログラムの開発開始を確認するフラン
スの軍事大臣の最近の発表を指摘しました。また、2030年以降に就役が見込まれるラファールの将来のF5バージョンの進展を歓迎したのです。
ダッソーは今年も、欧州の将来戦闘航空システム向けに提案している新世代戦闘機実証機の
フェーズ1Bの作業を主導しますが、このプログラムはまだ契約確認段階に達していません。
米国政府がNATO防衛への関与を縮小すると予想される中、新たな軍事プログラムに関する
欧州のより広範な協力の可能性について質問されたトラピエ氏は、エアバスや、BAEシステ
ムズ、レオナルド、ロールスロイス、MBDAなどのテンペスト戦闘機プログラムのメンバーとは何も話をしていないとも述べました。
ダッソーは昨年、韓国政府にファルコン2000機のうち最後の4機を納入した後、1月24日に
ファルコン2000LXS機のAVSIMAR海洋監視バージョンの初飛行を達成しました。同社は
ファルコン8Xジェット機をベースにしたArchange戦略情報プラットフォームの開発に引き続き取り組んでいるのです。
需要と供給の不均衡はビジネスセクターの落ち込みの兆候となる可能性がある
英国ビジネス・一般航空協会（BBGA）の年次会議会場
データ専門会社ウィングエックスが追跡している初期の市場指標によると、景気後退懸念が
大西洋を越えて西に北米に広がったことにより、ビジネス航空の概ね上昇傾向が打ち切られ
る可能性があると報告しています。ウィングエックスのマネージングディレクター、リチャー
ド・コー氏は火曜日に行われた英国ビジネス・一般航空協会（BBGA）の年次会議でのプレ
ゼンテーションで、業界はまもなく需要水準で支えられる以上の航空機を配備することになるかもしれないと警告しました。
「航空機1機あたりの平均飛行時間は現在、1か月あたり60～65時間です」と彼は報告し
ました。「しかし、市場に投入される航空機の数と活動レベルの間に若干のギャップが見られ
始めており、現在、米国では潜在的な景気後退が懸念されており、チャーター市場が最初に変化が見られるでしょう。」
また、航空コンサルティンググループであるアルテアは火曜日、中古航空機の市場が最高値に
達した可能性を示唆し、中古航空機の価値が今年下落すると予測しました。「例えば、
2024年には長距離大型キャビン航空機の希望価格は平均8％下落しました」とアルテアの
パートナーであるアンドリュー・バトラー氏は述べました。「今年も同じ軌道をたどるなら
ビジネスジェット業界は2010年頃の金融危機後に見られた市場低迷を再現する状況に陥るかもしれません。」
11月の大統領選挙以来、米国の航空業界は力強い成長を遂げており、ほとんどの基準で世界
市場の約3分の2を占める同国の優位な地位を強化しています。しかし、コー氏は、今週の
株式市場の下落と米国の関税の影響に対する企業の懸念が、ビジネス航空の需要を混乱させる可能性があると指摘しました。
ウィングエックスの1月と2月のビジネスジェット機とターボプロップ機の飛行活動データ
によると、北米は2024年初頭の同時期と比較して1.9％の成長を維持していることがわかり
ました。対照的に、ヨーロッパは0.6％減少し、アジア太平洋とオーストラリアは横ばいでしたが、ラテンアメリカは5.7％、アフリカは6.1％、中東は0.2％の成長でした。
コー氏によると、1月は同社史上最も忙しい月となり、世界的にビジネス航空の運航量は
パンデミック前の2019年と比べて35％増加したのです。全体の数字では、パート135チャーター便の運航は同期間、20％増と緩やかに増加しました。
ヨーロッパでは、ウィングエックスは市場状況の大きな変動を観察しています。「英国は
4%の成長で比較的好調な市場だが、中央および東ヨーロッパはロシアの需要の崩壊により
急落した」とコー氏は説明しました。「しかし、トルコと南東ヨーロッパではロシアの存在
により[航空便の運行が]大幅に増加し、地中海周辺の南ヨーロッパでは劇的な成長が見られた。」
全体的に、ヨーロッパのビジネス航空部門はコロナ禍以降、衰退した。ドイツは18％減と最も大きな打撃を受けたが、イタリアとスペインはともに30％近くの成長を記録しました。
運用モデルを比較すると、ウィングエックスのデータによると、航空機管理が飛行活動の最大
の割合を占めており、部分所有は2019年以来59％と最も高い成長を示しています。「[対照的に]企業の飛行部門は小規模で、衰退している」とコー氏は述べました。
分割所有の航空機群は2019年から2024年の間に12.2%増加し、2024年初頭からは16.2%
という高い割合で増加しました。同じ期間に、企業所有の航空機群はそれぞれ3.8%と9.1%
減少しました。管理航空機群は2019年から2024年の間に5.7%増加しましたが、個人所有の航空機は5.7%増加し、チャーター航空機群はわずか0.1%増加しました。
過去 6 年間で、ウィングエックスのデータによると、ヨーロッパの超軽量ジェット機部門は
30.9%、超中型ジェット機は 39.4% 成長しています。同じ期間に、大型ジェット機、
中型モデル、ビジネスライナー、および「エントリーレベル」ジェット機はすべて 2 桁の減少
を記録しました。コー氏は、今年これまでのところ、エンブラエル フェノム 300、
ピラタス PC-24、セスナ サイテーション ラティチュード、およびボンバルディア チャレンジャー 300/350 モデルが最も需要が高いと指摘しました。
アルテア、中古ビジネスジェット機の価格下落を予測
アルテアのコンサルタントは、ボンバルディアのグローバル 5500 など、一部の大型長距離ビジネス ジェット機の価格が下がると予測しています。© ボンバルディア
中古の大型長距離ビジネス機の価格が下落
航空コンサルティング会社アルテアは今週、在庫が増えるにつれて、中古の大型長距離ビジネ
ス機の価格が下落すると予測しました。同時に、ロンドンを拠点とする同グループは、カナ
ダからの輸入に対する米国の関税の影響が、モントリオールを拠点とする航空機メーカー、
ボンバルディアのグローバルシリーズなどの航空機の動きに特に影響を及ぼす可能性があると述べました。
アルテアのパートナーであるアンドリュー・バトラー氏は、入手可能なビジネス航空機の数が
2021年4月以来初めて3,000機を超えたと述べました。これらの航空機は、2021年初頭の平均400日と比較して、平均200日でより速く売れているのです。
アルテアのデータによると、中古の長距離用ガルフストリームジェット機の在庫は2023年末
の52機から2024年末には66機となり、25％増加している。ボンバルディア・グローバルの航空機は、ベースは低いものの、在庫が62％増加しています。
「ガルフストリームの場合と同様に、長距離でキャビンの広いモデルで飛行していた初心者
オーナーが、チャーター便から乗り換えるという難しい局面に飛び込むケースが増えています
が、このサイズはニーズに必要ありません」とバトラー氏は言及しました。「その後、グローバル5000の年間運用コスト400万ドルは想定外だったため、不安に駆られるのです。」
価格はさらに下落する可能性
アルテアによると、長距離大型キャビンジェット機の価格は2024年に平均8％下落し、
同社はこの傾向が加速する可能性があると予測しています。例えば、2024年には長距離
大型キャビン機の希望小売価格は平均8％下落するとアルテアのパートナー、アンドリュー
・バトラー氏は述べました。「今年も同じ軌道をたどるなら、ビジネスジェット業界は2010年頃の金融危機後に見られた停滞市場を再現する状況に陥るかもしれない」
より具体的には、バトラー氏は、米国の関税がカナダに対する関税の引き上げを続ければ、
航空機生産国としてのカナダの需要が抑制される可能性があると予測しました。2月初旬、
ボンバルディア社は2024年の業績を発表した際に関税を巡る不確実性により、今年は投資家に対して通常のガイダンスを出すことができないと述べました。（上記記事）
「これは、今後 4 年間のボンバルディアの見通しにとって深刻な脅威であると考えられます」
と同氏はコメントしました。「その兆候として、グローバル シリーズの航空機、つまり
5500、6500、7500 型機の導入以来、ボンバルディアはこの航空機群の約 50% を米国
の所有者または事業体に納入しています。モントリオールから南の近隣地域に向かう航空機の割合が非常に高いため、ボンバルディアは間違いなく注意を払う必要があります。」
アルテア社はまた、古い航空機が交換時期を迎えていることから、ボーイング社やエアバス社
のVIPバージョンなど、いわゆるビズライナー航空機の需要が増加すると予測しています。
同社は、これにより、両機体メーカーが現在生産中のMaxおよびNeoモデルをベースにした
新モデルを、特に中東、アフリカ、東南アジアなどの輸出市場で販売する機会が生まれると予想しています。
まとめ
トランプ大統領の関税政策は、世界中の国々の経済に大きな影響を与えています。特にアメリカ周辺諸国、カナダやメキシコがその標的です。
一方、ウクライナとの和平交渉に失敗した欧州側も軍事面で負担を強いられる形になりました。
このことがアメリカを含めた世界経済を低迷化させる原因となっています。3月11日の米国
市場は、主要3指数が揃って大幅下落となりました。トランプ米大統領が週末のテレビイン
タビューで、米国の景気後退入りの可能性を明確に否定せず、政策の大幅修正で米経済は
「過渡期にある」と発言したことなどを受けて、投資家心理が悪化しハイテク株を中心に売りが広がりました。
『景気』とは、トランプ氏のように国の経済を司る人たちの一言で大きく左右されます。それ
は資本主義世界において投資家や株主の気持ちの表れでもあります。
それでは我々が必要なことは何なのでしょうか？
それは『常に新しく正しい情報を見極める力を持ち、自ら判断すること』です。それには日々の勉強が必要です。
こらからも、『新しい、そして正確な情報』を発信していきます。
それでは今日はこの辺で・・・
またお会いできる日を楽しみにしています。
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