スピリットエアロ破綻の危機

皆さんこんにちは！

エアバスやボーイングの機体製造を請け負っているスピリットエアロが破綻の危機に直面しています。スピリットエアロは、民間航空機、防衛プラットフォーム、ビジネス/リージョナルジェット機の航空機構造を製造する世界最大手の企業です。

その背景には、ボーイング737MAXのドア脱落事故や数々の不祥事が影響しているのでは？

スピリット・エアロは破産の危機に瀕しているが、何が新しいのだろうか?

ウィチタ（カンザス州）のスピリット・エアロシステムズ（SPR）は本日、投資家向けプレゼンテーションで懸念すべき声明を記載した8-K報告書を証券取引委員会に提出しました。

「スピリット航空のキャッシュフローと流動性の状況により、経営陣は2024年のフォーム

10-Kで継続企業の開示を行う予定です。当社は、2024年のフォーム10-Kで、継続企業として存続できる能力に重大な疑義があると結論付けると予想しています。」

継続企業とは、企業が翌年も事業を継続できるかどうかについて重大な疑問を抱いていることを示す会計用語です。

スピリットはエアバスとボーイングのティア1サプライヤーとして重要な地位にあるため、

これは両OEMにとって憂慮すべき展開です。しかし、予想外のことではない。エアバスとボー

イングは、何億ドルもの前払い金や融資で何年もスピリットを支えてきた。彼らがいなければ、スピリットはおそらくもっと前に破産申請していたでしょう。

スピリットはこれらの結果を公表し、暫定的で監査されていないと詳細を述べました。その

理由は、同社のシニア担保付タームローンBクレジットファシリティに関する貸し手との協議であったことが明らかになりました。

営業活動による純現金とフリーキャッシュフロー（それぞれ 2,200 万ドルと 4,900 万ドルのわずかな増加）を除くすべての指標は、間違った方向に進みました。

純収益は減少し、売上原価は増加し、売上総利益は7億400万ドルの赤字（前年比）となり、現金は減少し、負債総額は増加しました。

スピリット航空はボーイング社の業務と密接に結びついており、主に2024年第4四半期に53日間の操業停止により損害を受けるのは当然のことです。

エアバスの納入機数は前年比ですべてのプログラムで増加しましたが、A330 (+1)

および A350 (+5) プログラムの合計が最も少なかったです。ナローボディ機の出荷は

A220 プログラムで 30% 増加し、A320 ファミリーでは 13% 増加しました。総納入機数は 14% 増加しました。

エアバスは、2026年までにA220（月間14機）を、2027年までにA320ファミリー

（月間75機）をそれぞれ増産する計画です。これは、2024年第4四半期の26機と181機から、四半期あたり42機と225機に増加することになります。

ボーイング社のすべてのプログラムは減少を示しましたが、787ドリームライナーは例外で

同機の最終組立ライン（FAL）は非組合のチャールストン（サウスカロライナ州）にある。ボーイング社の総納入数は2024年に18％減少しました。

スピリット航空は、2024年度に限り継続企業の前提に関する無限定監査意見を監査済み財務

諸表に添付するという要件を削除するよう、融資契約を改正したいと考えている。これに同意する貸し手は25bpsの手数料を受け取ります。

2024年、スピリット航空は787、A220、A350プログラムに関連して4億100万ドルの損

失を計上した。2024年、エアバスとボーイングはスピリット航空にそれぞれ1億700万ド

ルと3億5000万ドルの資金を提供することに合意しました。年末時点で、そのうち3700万ドルと1億5000万ドルが未使用のままでした。

FCFの使用量は2024年上半期までに7億ドルになると予想されます。

ドナルド・トランプ大統領は日曜日、スーパーボウルを観戦するためフロリダからニューオー

リンズへ向かう途中、エアフォースワン内で、カナダとメキシコからのアルミニウムと鉄鋼の輸入に25％の関税を課す意向を発表しました。

カナダのフランソワ・フィリップ・シャンパーニュ産業大臣はソーシャルメディアへの投稿

で「カナダの鉄鋼とアルミニウムは、防衛から造船、自動車まで米国の主要産業を支えている」と反応しました。

これには商業航空業界も含まれます。