皆さんこんにちは！
ドイツのエアタクシー（eVTOL)開発企業リリウムの最新情報です。
リリウムは、2026年にリリウム ジェット eVTOL モデルを商用サービスに導入するため
の取り組みを支援するために、さらなる資金を必要としています。
しかし、そこに立ちはだかるものとは？
初のフルスケールeVTOL機の動力化に成功
リリウムは、6人乗りeVTOL機の初の実物大モデルで、初期電源投入手順を達成しました。
10月1日にこのマイルストーンを発表したドイツ企業は、リリウムジェットのシステムの電
源投入は、2025年に予定されている飛行試験の開始に向けた重要なステップであると述べ
ました。
ミュンヘン近郊のリリウム本社のエンジニアは、MSN 1 機に 900 ボルトの電力を供給し、
コックピット ディスプレイ、飛行制御、通信、ナビゲーション、監視システムなどの電気およ
び航空電子システムに必要な低電圧を供給するように変換しました。MSN 1 機体は、地上の
「鉄の鳥」テストベッドとして使用されます。現在最終組み立て中の MSN 2 機は、パイロッ
トを乗せて飛行テスト プログラムを開始します。
リリウム社によれば、MSN 1 機体は完全に機能する航空機となり、EASA の初期型式認証プ
ログラムにデータを提供する。飛行の安全性と耐空性要件への準拠を証明するために使用されます。
MSN 3と名付けられた3機目の航空機は現在、リリウムのサプライヤーによって製造されてい
ます。同社はリリウムジェットの試験機6機を飛行させる予定で、2026年に納入を開始する
ことを目指しています。
8 月に、リリウムは自社の電力システム ラボで電気統合テストの第一段階を完了しました。
これは、バッテリー パックや 30 個のダクト ファン電気エンジンを含む航空機の完全なパワ
ー トレインを制御された環境で再現するテスト装置です。
リリウムは他の分野でも、商業運航を支えるために必要な地上インフラを整備するためにパー
トナーと協力し、最近、ヒューストン地域の3つの空港に施設を持つギャラクシーFBOグルー
プとの提携を開始しました。
メーカーは、リリウム ジェットの 4 人乗りバージョンと 6 人乗りバージョンを提供していま
す。この航空機は、1 回の充電で 96 nm の初期航続距離と 136 ノットの巡航速度を実現します。
ヒューストンでeVTOL航空機インフラ契約を締結
ドイツの eVTOL 航空機開発会社 リリウムは、ギャラクシー FBO との新しい提携を通じて
テキサス州のエアタクシー ネットワークの基盤を構築しています。これにより、ヒューストン
地域の 3 つの施設に、全電動リリウムジェットの運用をサポートするために必要なインフラス
トラクチャが確保されます。この固定基地運営会社 (FBO) は、ウィリアム P. ホビー空港
(KHOU)、コンロー ノース ヒューストン地域空港 (KCXO)、およびザ ウッドランズ ヘリポー
トに拠点を置いています。
インフラ契約を祝い、リリウム ジェットを地元コミュニティに紹介するため、リリウムは先週
ギャラクシー FBO および EMC ジェットと提携して KHOU で同機を披露した。EMC ジェッ
トはヒューストンを拠点とするチャーター グループで、テキサスにおけるリリウムの独占的民
間販売代理店となることに合意しています。
「電気航空の未来が動き出す中、これはヒューストンを持続可能で効率的な輸送ソリューショ
ンのリーダーにするための重要な一歩となります」とギャラクシーFBOのCEO、ジェレミー・
ジー氏は述べました。「私たちのチームは、これまで考えられなかった方法でヒューストン大
都市圏を結ぶリリウムの革新的な移動手段をサポートできることを誇りに思います。」
EMCジェットは昨年、4人乗りのパイオニアエディションのリリウムジェットを5機購入する
ことを決定91認定に91認定に基づき民間所有者に代わって運航する予定です。このチャータ
ー会社は、FAAとEASAの型式認証を待って、2026年に納入が開始されると、リリウムジェ
ットを受け取る最初の顧客の1つとなります。
「リリウムは米国での事業拡大に真剣に取り組んでおり、FAAの認可に向けて積極的に前進し
ています」と、リリウムの南北アメリカにおける商業活動責任者であるマシュー・ブロフマン
は述べています。「米国全土のコミュニティと協力し、顧客基盤を拡大するという当社の取り
組みの一環として、米国の航空宇宙技術革新の誇りある伝統を持つ都市、ヒューストンで初め
て当社の航空機を披露できることを嬉しく思います。」
9月下旬、リリウムジェット航空機はラスベガスで開催される NBAA ビジネス航空コンベン
ション & 展示会で展示されました。
同社は、2025年初頭にリリウムジェットの試作機による初の有人飛行試験を実施する予定。
過去2年間、同社はフェニックスのフルスケール技術実証機2機を飛ばしており、垂直飛行か
ら水平飛行への移行と、最大136ノットの巡航速度を達成しました。4人乗りから6人乗りのリ
リウムジェットは、1回の充電で約110マイルの航続距離を持ちます。
中東：「サウディアグループがグローバル物流フォーラムでリリウムジェットを展示」
リリウム eVTOL ジェットは、サウジアラビアの航空会社、サウディア グループ (SG) によっ
て、10 月 12 日～14 日 にリヤドで開催されたグローバル ロジスティクス フォーラムで公
開されました。サウディアは 7 月に 50 機のリリウム ジェットの拘束力のある販売契約を締結
しました。
この展示は「先進技術と持続可能な旅行ソリューションを統合するという同社の取り組みを強
調するものであり、サウジアラビア全土の住民と訪問者の両方の体験を向上させることを目的
としている」と記事は説明しています。
eVTOL機は、サウディア航空の地域ハブへの効率的な第一区間と最終区間のリンクを提供する
ことで、中東地域の地域的な接続性を変革する予定です。さらに、ジェッダからメッカなど
新しいポイントツーポイントルートが導入され、移動時間が最大90パーセント短縮される可
能性があります。
最初のリリウムジェットは2026年に納入される予定で、運用はSGの子会社であるサウディア
・プライベートが管理・運営する計画です。
これらはサウジアラビアの観光・巡礼分野で極めて重要な役割を果たし、ハッジやウムラの巡
礼者のアクセスを迅速化するとともに、リヤドで行われる主要なスポーツや娯楽イベントへの
交通手段を改善します。
さらに、SGは、この航空機により遠隔地や新興の観光地への旅行の新たな機会が開かれ、それ
によって王国の世界的な観光地としての魅力が高まるとみています。
記事は次のように続けています。「サウジアラビアはeVTOL技術の大きな成長の可能性を認
識しており、先進航空モビリティ（AAM）ロードマップに概説されているように、2026年
までにこの新しい輸送手段を既存の空域と交通インフラに統合するための決定的な措置を講
じている。」と伝えています。
リリウムは近年、サウジアラビア民間航空総局（GACA）と緊密に協力し、同王国における
eVTOL航空機の安全な運航に不可欠な規制枠組みの開発に貢献してきました。これはパートナ
ーシップ契約によって正式に制定されました。
政府の融資保証に対する政治的妨害に直面
ドイツ連邦政府の資金援助に対する反対はバイエルン州の融資を阻止する可能性
リリウムは、ドイツ連邦政府と州政府からの1億ユーロ（1億900万ドル）の融資保証を逃す
恐れがあります。先週、ドイツ議会の予算委員会が、バイエルン州から同額の融資を受ける
予定だった5000万ユーロの融資を阻止したとデア・シュピーゲル紙が報じたことを受けて、
ミュンヘンを拠点とする同社のクラウス・レーヴェ最高経営責任者（CEO）は、この資金提
供に関する「誤解」について声明を発表しました。
デア・シュピーゲルがドイツ連邦議会に持つ情報筋によると、フォルカー・ヴィッシング運輸
相が支持していたにもかかわらず、予算委員会のメンバーは先週、この融資の承認を拒否した
ということです。これにより、バイエルン州が州政府から9月に承認されたマッチング資金を
支出するかどうかが疑問視されています。
しかし、リリウム社は、ウィッシング氏のさらなる介入を受けて、予算委員会が10月16日に
この要請を再検討すると予想しています。同社は 、連邦政府と州政府の両方との協議を経て、
まもなく決定が下される予定であると語りました。
バイエルン州は今年初め、州立開発銀行であるドイツ復興金融公社（KfW)に融資に必要なデ
ューデリジェンスの実施を依頼し、この手続きは9月に承認された模様です。しかし、連邦レ
ベルでは3党による連立政権が不透明で、財政保守派の自由民主党（FDP）がパートナーの社
会民主党と緑の党に反発しています。
ドイツのDPA通信社の報道によると、気候変動をめぐる政治的コンセンサスに反対してきた自
由民主党（FDP）のフランク・シェフラー議員が、リリウムへの融資反対を主導しました。
「連邦政府にとってリスクは高すぎる」とシェフラー議員はDPAの記者に語りました。「バイ
エルン州がこの補助金を受け入れたいのであれば、単独で受け入れるべきだ」
ローウェ氏はソーシャルメディアを通じて発表した声明で、この固定金利融資はドイツ政府が
電気航空分野の目標を支持しているという投資家へのシグナルとなるだろうと述べました。
「これは危機に瀕した企業を補助金で救うためのものではない」と述べ、民間投資家が資金を
他国に持ち出す可能性があると警告しました。
電気航空におけるドイツの役割に対するリスク
ローウェ氏は、もしドイツの政治家がリリウム社を支援しなければ、ドイツの産業の将来が危
うくなる可能性があると警告しました。元エアバス幹部は、ライバルのeVTOL航空機開発会社
ジョビー社が米国政府から6億ドル以上の支援を受けていると主張しました。
「航空の電動化に関する世界最高の技術がドイツのエンジニアによって開発されたのに、今や
我々はそれを海外に移転させたいのでしょうか？」とローヴェ氏は修辞的に問いかけました。
「ここでは実用主義がイデオロギーに勝つべきではないでしょうか？ 当時、自国に産業がなか
ったために旅客機（ボーイング、マクドネル・ダグラス、ロッキード）がそうしたように、
ドイツは将来、米国や中国から電動航空機を購入したいのでしょうか？」
リリウム社によれば、同社は主にドイツで1,100人以上を雇用している。ローウェ氏は、
同社は毎年約5,000万ユーロの税金と社会保障費を支払っていると述べました。
リリウムは5月、4人乗りから6人乗りのリリウムジェットの大量生産を支援するための補助金
や融資保証についてフランス政府と交渉中であると発表しました。同社はフランス国内の生産
地を調査しており、同国に最大約4億ユーロを投資し約850人の新規雇用を創出する計画です。
リリウムは9月30日の証券取引委員会6-K提出書類で、「型式認証とサービス開始までの事業
運営資金として、相当な追加現金が必要になる」と認めました。同社の2024年上半期の監
査されていない決算書に関する経営陣の声明では、ドイツとフランスの両政府からの潜在的
な資金提供は、株式担保信用枠や証券などのメカニズムを通じて新たな株式を発行することを
含む資金調達のための一連の選択肢の1つであると示唆されています。
7月11日、ニューヨークのナスダック証券取引所はリリウムに対し、2024年1月7日までに最
低入札価格1ドルを10日間以上維持するよう通知しました。もしリリウムがこれを達成できな
かった場合、英国を拠点とするバーティカル・エアロスペース社が9月に行ったように、株式
分割を迫られるようになるかもしれません。
株式分割のメリットとデメリット
株式分割とは、その名の通り、1株をいくつかに分割し発行済みの株式数を増やすことを意味
します。投資家などからの出資を受けるわけではなく、無償で株式数の保有を増やすことから
「株式無償割り当て」とも呼ばれます。
株式分割とは株を“分ける”だけなので、1株あたりの価値は小さくなりますが、保有する株の
資産総量は変わりません。
「1株を2株に分割します」などといった整数倍で株式分割をするケースが多いですが、中には
「1株を1.5株に分割します」のような株式分割が行われることもあります。
では、なぜ企業は「株式分割」を行うのでしょうか？どのような意図があって行うのかは大き
く2つに分けられます。
株式の流動性を増やすため
株式分割をする大きな理由の1つとして、株式の流動性が増す可能性があることが挙げられま
す。1株をいくつかに分割することで、1株あたりの単価を下げて株を買いやすくし、より多く
の投資家に株主になってもらうという狙いがあります。
また、株価が下がることで購入する投資家が増えれば、株価が上昇することも考えられます。
上の市場を目指すため
「グロース」から「プライム」「スタンダード」を目指す際に、「株主数」「流通株式数」
「売買高」「時価総額」などの条件を満たさなければいけません。
所属する市場の移動を“指定替え”と呼びますが、指定替えを目指すために株式分割を行う場
合もあります。株式分割を行って株の流通量を増やせば、株主数や流通株式数、売買高の要件
をクリアしやすくなる可能性が上がるのです。
株式分割によるメリット
企業側のメリットとしては、「株価の安定性がはかれる」「配当の代替にできる」ことがあり
ます。この仕組みを活用すれば、1株あたりの配当金額を変更することなく配当増額の代替と
して株主に利益を還元することができるのです。
投資家側のメリットとしては、「最低購入金額が下がる」「配当をたくさん受け取れる可能性
がある」ことです。
株式分割によるデメリット
企業側のデメリットとし「信頼性の低下を招く恐れがある」「株主が増えることで管理が大変
になる」ことが上げられます。
投資側としては、「株価の変動が大きくなる可能性がある」「単元未満株が発生する場合があ
る」ことです。単元未満株とは、通常100株以上しか変えないのですが1株から買うことがで
きる制度です。株式分割を行うと、比率によっては単元未満株（端株）が生じる場合がありま
す。例えば、100株持っている株式が1.5株に分割された場合、保有株式数は100株×1.5=150
株となります。しかし、市場での売買単価は100株のため、増えた分の50株に関しては市場
で売ることができません。この端株を売却するためには、株式を発行している会社に対して買
取請求を行わなければならないのですが、指値ではなく成行注文しかできないため、場合によ
っては手数料負け（売った株の値段より手数料が多い場合）してしまう可能性もあります。
まとめ
リリウムの機体の開発は順調に進んでいます。しかしながら、記事のようにドイツ政府と
バイエルン州との出資について黄色信号が点灯しています。
双方からの出資が上手く行かない場合は、開発の進度に影響しジョビーやアーチャー、英国の
バーティカル・エアロスペース社に先をこさえてしまいます。
そこで考えられるのは他国からの融資とともに母国ドイツからの技術の流出です。
名乗りを上げているのがフランスですが、隙を狙っているのが中国、中東の大国サウジアラビ
アです。中国が買収することはEUとの貿易摩擦があるために現実性が薄いでしょうが、
サウジアラビアが買収した場合はやっかいなことになります。サウジアラビアは、2001年こ
ろからイランと親交を結んでいます。イスラム教の同じシーア派同士のつながりが強化され
ています。
リリウムの機体の心臓部である電動モーターは、日本の大手電機メーカー「デンソー」と
アメリカ「ハネウエル」が電動航空機向けに新規開発したものを使っているのです。もし、
イランと親密なサウジアラビアに買収されると軍事に転用され西側諸国との脅威となるでしょう！
そうならないためにも、ドイツ政府に頑張ってもらいたいものです。
それでは今日はこの辺で・・・
またお会いできる日を楽しみにしています。
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